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G20后印度央行突发降息,中国跟不跟?一文读懂券商观点

财联社(上海,编辑 周颖)讯,疫情冲击下,各国纷纷出台宽松货币政策稳定市场。周五早间,G20特别峰会落幕后,印度货币政策委员会突然决定提前召开会议,宣布降息75个基点至4.40%。…

财联社(上海,编辑 周颖)讯,疫情冲击下,各国纷纷出台宽松货币政策稳定市场。周五早间,G20特别峰会落幕后,印度货币政策委员会突然决定提前召开会议,宣布降息75个基点至4.40%。
相比之下,我国央行保持了较强的政策定力,3月份并未降低MLF、OMO与LPR的利率,仅进行了一次计划内的普惠金融定向降准。市场对此极为关注,并且非常期待央行会针对此状况“出大招”。
与此同时,G20领导人联合声明:“不惜一切代价”采用所有可行的政策工具,将新冠病毒大流行对全球经济和社会的损害降到最低;支持各国央行采取的非常规措施,包括扩大外汇互换额度。
在这个背景下,降息依然有十分必要吗,空间有多大?
以下为财联社整理各大券商观点
对于央行近期是否会降息,中信证券明明债券研究团队最新观点称,关键时期的G20峰会,不排除近期有超预期政策推出的可能,比如降息政策,包括降低存款基准利率和降低政策利率等等。
他表示,虽然目前中国内部的疫情情况已经得到了有效控制,但是稳就业的增长压力可能将令央行打开宽松闸门,4月份,央行可能下调政策性利率10bp,建议存款基准利率下调25bp。
国盛宏观熊园也认为,高通胀之下,可能加剧存款流失,通胀对利率制约逐渐下降。央行短期不会优先采取零利率和负利率政策,但综合央行相关论文,央行已为打破存款利率零下限做好了理论准备。
天风证券孙彬彬也认为大概率会降息。他表示,大胆估计可能近期就会调降存款基准利率,全年调整幅度应该在25-50BP,活期存款利率可能调整幅度在5-15BP。同时要积极关注超额存款准备金利率的调整可能性。一旦存款利率调整,对于公开市场操作利率和市场利率而言,大概率是积极的引导。
但也有券商发表相反的观点。
国金证券边泉水认为,存款基准利率起到稳定存款成本的作用,下调的概率较低。
他表示,首先,存款利率市场化是我国当前利率并轨需要主要推动的方向。当前存款基准利率的存在可以稳定存款成本,在较长时期内可能更多属于一个过渡性工具,主动调整的必要性相对有限。
其次,当前存款基准利率相对较低,且负债方其他成本实际有所下降,综合考虑资产端收益率,银行净息差实际还是有所回升的,对银行息差的负面影响相对有限。
最后,当前相对较高CPI通胀下,居民存款实际利率已为负值,下调存款基准利率将导致实际利率进一步压低,存款负利率下居民财富相应收缩,对于消费,以及稳定居民生活均是不利的。

作者: taoguba

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