公司赢利能力分析

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公司赢利能力分析

上市公司的赢利能力就是公司赚取利润的能力。是影响股票市场价格的主要因素,因为股价是未来股息收益的折现值,股息来自于公司,因此赢利能力的大小将影响股票的内在价值,继而也就影响了股票的市场价格。

1.赢利模式

简单地说,赢利模式就是企业赚钱的渠道,即通过怎样的模式和渠道来赚钱。然而,投资者还需要进一步了解公司的收入和利润是如何实现的。例如,投资者对于某互联网公司进行分析,就要了解它的赢利模式是广告赢利、销售赢利还是渠道赢利,此外还要了解它提供的产品与服务是什么,公司是靠什么来运作的。这些因素也是投资者在了解公司赢利模式时需要认真思考的内容,它们决定了公司的优劣势。

图2-9显示了上市公司赢利模式的结构形式。

图2-9 赢利模式结构形式

好的赢利模式既要适合当前的市场状况,又要能实现利润。一般来说,公司应当有一个稳固的赢利模式,这是确保投资者投资成功的重要因素,也是投资者需要最先关注的方面。投资者需要学会分析和评估一家公司的赢利模式,才能分辨出哪些公司是真正值得投资的。

2.公司产品

分析公司主要产品或所服务的市场前景和赢利水平趋势,能够帮助投资者更好地预测公司的成长性和赢利能力。上市公司产品或服务的竞争能力、市场份额、品牌战略等的不同,通常对其赢利能力会产生比较大的影响。

(1)一般而言,公司的产品在成本、技术、质量方面具有相对优势,就有可能获取高于行业平均赢利水平的超额利润;产品的市场占有率越高,公司的实力就越强,其赢利水平也越稳定。品牌已成为产品质量、性能、可靠性等方面的综合体现。

(2)此外,开发新技术、新产品和提供新服务,也能提高公司的生产效率,降低生产成本,提升公司的赢利能力,刺激股价上扬。

3.经营管理能力

公司的经营管理对公司的赢利能力有很大的影响。一个经营管理能力很强的团队才能创造出良好的效益和利润。

公司的经营管理能力主要从以下三个方面来分析:

(1)公司管理人员的素质和能力分析

图2-10 企业培训

管理人员的素质是决定企业能否取得成功的一个重要因素。在现代市场经济条件下,企业面临的内外环境日益复杂,因此对公司管理人员的要求也在不断提高,图2-10是定期对公司管理人员的素质和能力方面进行培训提高的场景。在一定意义上,是否有卓越的企业管理人员和管理人员集团,直接决定着企业的经营成败。显然,才智平庸、软弱无能者是无法担当起有效管理企业的重任的。所以,现代企业管理职能客观上要求企业管理人员应具有良好的素质。换言之,良好的管理人员的素质是提高管理不可或缺的重要条件。管理人员的素质要求是指从事企业管理工作的人员应当具备的基本品质、素养和能力,它是选拔管理人员担任相应职务的依据和标准,也是决定管理者工作效能的先决条件。对管理人员的素质分析是对公司经营管理能力进行分析的重要组成部分。

(2)公司管理风格及经营理念分析

管理风格是企业在管理过程中所一贯坚持的原则、目标及方式等方面的总称。公司的管理风格和经营理念是对公司范围、成长方向以及竞争策略等方面的长期规划,它将直接关系到公司未来的成长和发展。图2-11显示了在上海证券交易所网站上查询的关于中铁二局公司的章程,单击即可进入了解该公司的一些经营和管理理念。

图2-11 查看中铁二局公司章程

(3)公司员工的素质和创新能力分析

公司员工的素质也会对公司的发展起到很重要的作用。公司员工的素质,包括进取意识和业务技能,这也是公司发展不可或缺的要素。对员工的素质进行分析,可以判断该公司发展的持久力和创新能力。

4.赢利能力指标

赢利能力通常会通过一定的方式表现出来,投资者要学会看懂一些反映赢利能力的指标。反映公司赢利能力的指标主要包括销售利润率、成本费用利润率,资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。如表2-3所示。

表2-3 反映赢利能力的几项指标

指标名称

含 义

计算公式

主要表现

销售

利润率

销售利润率是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额

销售利润率=利润总额/销售收入净额×100%

该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产、增收

成本费用利润率

成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高,这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高

总资产

利润率

总资产利润率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得赢利的重要指标

总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数

此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高

资本金

利润率

资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标

资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%

这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好,反之,则说明资本金的利用效果不佳

权益

利润率

权益利润率是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水平的指标

权益利润=利润总额/平均股东权益×100%

该项比率越高,表明股东投资的收益水平越高,获利能力越强。反之,则收益水平不高,获利能力不强

作者: taoguba

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