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如何根据行业发展阶段来选股

行业发展有其自身的生命周期和发展规律,在发展过程中必然要经历若干阶段,每一阶段都会显示出不同的特征。一般来讲,行业的生命周期可以分为开创、增长、稳定和衰退4个阶段,不同阶段具有一些…

行业发展有其自身的生命周期和发展规律,在发展过程中必然要经历若干阶段,每一阶段都会显示出不同的特征。一般来讲,行业的生命周期可以分为开创、增长、稳定和衰退4个阶段,不同阶段具有一些规律性的特征。对于投资者来说,了解行业的发展周期和规律非常有用,可以制定出更加有针对性的投资策略。
1.开创期
某一行业的开创期,往往是其技术革新的时期,在这一阶段中,该行业可能只有一家或几家公司,竞争不激烈,很容易抢占到市场份额,但由于这个时候的需求还有限,消费者接受程度还比较低,实现的收入往往难以支持公司的发展壮大,所以,这种相对很高的市场份额,并没有太大的实际意义。这一时期的行业技术进步非常迅速,但是投资的风险也相对较大,股价容易出现大起大落的现象。一些通常的基本面分析和估值方法都不适用于这类公司,高回报的同时通常伴随着高风险,投资者如果没有非常大的风险承受能力,最好不要介入这一时期行业的股票。
2.增长期
当一个新产业的产品经历一段时间的产品研发和完善,并进行大量的宣传之后,消费者会逐渐了解并接受,市场的需求也会随之上升,与需求相适应的供给方也会发生变化,逐渐开始扩大经营,从而进入高速增长阶段。在这一阶段,资金和资源会源源不断地涌入这个行业,继续推动企业做大市场规模。由于有明确的市场前景,在这个阶段竞争对手开始出现,并且在优胜劣汰规律的作用下,市场上生产厂商的数量在大幅度的下降,然后逐渐地稳定下来,行业及行业内企业呈现出良好的局面。目前处于高速增长阶段的企业更容易出现在高科技、生物制药、IT等创造新需求的领域,这类公司的股票就是众多投资者推崇的成长型股票。只要有内外适宜的发展环境,它们就可以持续提供高于市场平均水平的投资回报,因此它们的估值也远远高于市场平均水平。
3.稳定期
产业的稳定期是一个相对较长的时期。处于这个阶段的行业表现与整个宏观经济的表现趋于一致,此时,在竞争中生存下来的少数大厂商垄断了整个产业的市场,每个厂商都占有一定比例的市场份额,彼此势均力敌,互相制衡,市场份额比例发生变化的程度很小。厂商与产品之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段,如提高质量、改善性能和加强售后维修服务等。产业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平,而风险却因市场比例比较稳定。这一时期公司股价基本上是处于稳定上升的态势。投资者如能在稳定期的适当价位介入,则其收益会随着公司效益的增长而稳步上升。
4.衰退期
行业的周期性发展,有盛就会有衰。此时,由于市场逐渐开始饱和,行业的生产规模扩大开始受阻,行业销售额和利润持续下滑。所以在这一阶段,该行业的股票表现相当平淡或出现下跌,处在衰退行业的上市公司虽然偶尔也会实现业绩增长,一些公司甚至能够通过行业兼并整合赚取最后的利润,甚至短期内还会表现出众,但这都改变不了行业没落的结局,投资者应尽量回避处于这一时期的行业股票。

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作者: taoguba

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